第514章 三个标的（2 / 2）
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控股奔驰、拥有现代合资公司，这张虎皮足够唬人。
然而，陈默的目光精准地刺穿这层光鲜，落在报告核心的财务数据栏上。
2017年前三季度，帝汽自主品牌（绅宝、帝都）累计销量堪称惨淡，仅十万辆出头，同比暴跌超过35%。
更为触目惊心的是亏损额，仅自主板块前三季度就净亏损高达六十七亿。
报表附注里一行小字揭示了根源：库存高企，渠道压库严重，终端动销近乎停滞。
“虚胖的巨象...”陈默低声自语，指尖划过那刺眼的亏损数字。
前世碎片般的记忆翻涌：帝汽新能源早期依靠政策补贴和B端市场（网约车、出租车）风光一时，但在面向真实C端消费者的智能化、网联化体验上，始终慢了好几拍。
更关键的是其根深蒂固的国企思维和盘根错节的内部利益。
找它合作？
主导权？
恐怕连门都摸不到就会被各种“国情”、“流程”、“协调”挡回来。
自己这边是要“听话的傀儡”？
好像有些天方夜谭。
他果断将帝汽的文件推到一边。
这块骨头太硬，表面光鲜内里早已腐朽，绝非智选模式初期的理想载体。
风险太高，时间耗不起。
第二份，辉瑞。
技术派的标签在辉瑞身上尤为明显。
报告里详细罗列了其在发动机（ACTECO系列）、变速箱（尤其是CVT技术）领域的多年积累，底盘调校上也确有一定口碑。
控股观致、合资捷豹路虎的经历，似乎也给它镀上了一层“国际化”的金边。
陈默的眉头却微微蹙起。
销量数据同样不容乐观，多品牌战略（辉瑞、开瑞、凯翼、观致）导致资源分散，内部消耗严重。
2017年主力车型艾瑞泽5、瑞虎7销量均未达预期，整体增长率远低于市场大盘。
财务数据虽未像帝汽那样血流成河，但也仅能勉强维持微利，现金流紧绷。
真正让陈默心生警惕的，是报告末尾关于其股权结构和管理层的分析。
“芜湖系”地方国资背景浓厚，决策链条冗长，内部山头林立已是公开的秘密。
前世记忆中，辉瑞在新能源和智能化转型上动作频频却收效甚微，战略摇摆不定，与其内部复杂的权力结构与各方利益的反复拉扯脱不开干系。
“技术底子有，但包袱更重，心思太活。”陈默的手指在“管理层派系分析”那几页上点了点。
姚尘风要的是快刀斩乱麻，是令行禁止。
辉瑞这潭水太深，贸然搅进去，只怕主导权没争到，反而被拖入无尽的内耗泥潭。
它或许是个备选，但绝非首选。
最后，他的目光落在最薄却也最沉重的那份文件上——《西风小马股份有限公司生存现状与潜在合作价值研判》。
封面下方“濒危”的红色标注异常刺目。
报告开篇就是一连串冰冷到残酷的数据：2017年1-9月，整车销量仅八万三千余辆，同比暴跌42.7%。
主力车型风光系列SUV、MPV在竞品挤压下节节败退，经销商退网潮愈演愈烈。
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