第394章 规则变成比资产（1 / 2）
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江延年没有立刻回应。他靠在椅背上，手指在酒杯底座上轻轻摩挲着，目光在桌面上摊开的那些文件上缓缓扫过。
他沉默了片刻，然后缓缓点了点头：
“安田先生，你确实藏了不少好东西。SpaceX15%、Wayo20%、英伟达4.99%、宁德时代、QuantuScape、智利锂矿——这些资产加在一起，确实能撑起一个不小的估值。”
他顿了顿，话锋一转：
“但是，安田先生，你忽略了一个问题——现在是2015年9月，不是去年，也不是前年。你提到的这些资产，大多是非上市股权，变现需要时间，少则三个月，多则半年甚至更久。而你的两家运营公司，现金可能撑不过四个月。”
他微微前倾身体，目光直视安田：
“更重要的是——你难道不看新闻吗？过去几天，全球股市经历了什么，你应该比我清楚。纳斯达克指数从5200点跌到了3600点，跌幅超过30%。特斯拉的股价从280美元跌到了150美元，跌幅超过46%。整个科技板块都在流血。”
他伸手拿起桌上的计算器，重新按了一组数字：
“你说SpaceX估值120亿——那是六月份的估值。在当前的资本市场环境下，私人公司的估值至少需要下调30%到40%。按35%的下调幅度算，SpaceX的估值大约是90亿。15%股权折合约13.5亿。”
“Wayo估值150亿——同样是六月份的数字。考虑到自动驾驶赛道目前的融资环境恶化，下调35%不算过分，估值约为100亿。20%股权折合约20亿。”
“英伟达市值160到180亿——但过去一周，NVDA的股价已经从22美元跌到了16.5美元，跌幅25%。按16.5美元计算，市值约为110亿。4.99%股权折合约5.5亿。”
他放下计算器，端起酒杯抿了一口：
“而且，以上这些还只是理论市值。非上市股权的变现，需要找到买家、谈判条款、完成交割——这个过程通常需要三到六个月。在当前的市场环境下，买方一定会要求更高的安全边际。”
他放下酒杯，双手交叠放在桌面上，语气平淡但不容置疑：
“所以，安田先生——你说的那些估值数字，在我看来，至少要打七折，才算得上是‘有效抵押价值’。”
他抬眼看向安田，目光平静如水：
“SpaceX13.5亿，七折算9.45亿。Wayo22.5亿，七折算15.75亿。英伟达5.5亿，七折算3.85亿。宁德时代、QuantuScape、智利锂矿这些，同样按七折算，合计大约4.5亿。”
他拿起计算器，按下等号键，然后将屏幕转向安田：
“以上合计，约为40亿美元。按抵押七折算，有效抵押价值约为28亿美元。加上两家运营公司本身的固定资产和IP价值——按你之前说的10%折后价，大约5亿美元——合计抵押价值约为33亿美元。”
他将计算器轻轻放回桌面，靠在椅背上，语气恢复了最初的从容：
“这个数字，比你之前说的50亿少了一半，但比我刚才说的9到10亿，已经合理多了。安田先生，你觉得这个估值可以接受吗？”
安田孝宏的手指在桌沿收紧。指节泛白，青筋像枯藤般凸起。
可以，他的声音像电池耗尽前的最后1%，却带着一种过时的、模拟时代的粗糙，33亿，我接受。
安田先生爽快！江延年微微一笑，却没有立刻接过话头。他拿起笔，在面前的便签上飞快地列了一行数字，然后转过来面向安田：
“好，那我们先把前面的账结了。到目前为止，我先后分给你的筹码，净额合计约为60亿美元。按约定，你要归还一半，也就是30亿。”
他顿了顿，在数字
“星光和未来作价33亿，扣除你欠我的30亿，你还剩下3亿。”
说完伸手从自己面前的筹码堆里数出3亿美元的筹码，推到安田面前：
“这两家公司算抵账给我了，你不能再用它们作为筹码继续下注。所以，你实际可以动用的，是你名下其他未被抵押的资产。”
安田盯着桌面上那两摞被推过去的文件夹——星光能源、未来移动，他苦心经营多年的两家公司，就这样在几分钟之内易了主。
“妈妈咪呀，前面怎么不说？”
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